中国药品市场的容量及卫生费用支出还有相当大的提升空间，医改的进一步推进保证药品需求还将持续扩容。此外，“医药行业的政策导向以调结构为主线，着重于创新、升级和转型，加快推动兼并重组和培育大型医药企业集团。在产业政策的引领下，我国必然诞生一批具有国际竞争能力的大医药企业集团，新医药时代即将到来。”
与申银万国罗、民族证券涂羚波一致的是，券商分析人士均表示2011年创新型上市公司的表现将更出彩。
一位不愿具名的医药分析师向记者表示：“医药股的估值确实很高了，前段时间的下跌让这个情况转缓一些，现在市场还在调整，如果再下跌5%是个不错的介入时点，估计那时基金也会积极建仓。”
“或许没有2010年这么火，20%—30%的涨幅还是会有的。”上述人士也提到，在全国调整产业结构的大环境下，2010年10月卫生部、工信部和药监局联合下发了《关于加快医药行业结构调整的指导意见》。“所以，即便是热炒概念，创新型的医药企业也会受到更多关注。”
走过2009年的辉煌与2010年的强势，以避险防御为特点的医药板块在2011年的表现将会如何成为投资者共同关注的话题。
“宏观环境不明朗，未来半年医药板块仍有望跑赢大盘，我们建议医药组合兼顾进攻和防御，均衡选择股票。创新+突破传统估值，多数医药优质公司仍有绝对收益，但防御性更为突出。”申银万国医药行业分析师罗认为，医药板块个股目前存在一定程度的高估值，而创新能力强及具有整合预期的个股应当成为投资主线。
实际上，自2009年以来，医药板块相对于整个大盘一直较为强势。就2010年而言，年初至岁尾，无论大盘震荡下跌还是小幅走高，医药板块基本都能跑赢大盘。这同样也是牛股倍出的地带，2010年，紫鑫药业（002118,）（002118.SZ）、中恒集团（600252.SH）、鱼跃医疗（002223,）（002223.SZ）及海翔药业（002099,）（002099.SZ）等个股涨幅均过100%。
截至2010年12月30日，记者利用交易系统粗略统计，年初至今医疗器械板块以72.61%的涨幅位列第二位，生物医药则获得22.47%的涨幅。同期，沪深300指数下跌14.71%。
如今，生物医药板块动态市盈率已达44.32倍，而医疗器械板块市盈率则高达82.27倍。
尽管如此，分析人士对于2011年的医药板块还是寄予厚望。
民族证券分析师涂羚波测算医药行业2011年动态市盈率约39倍，她认为这样的估值水平尚属合理。“作为国家的战略新兴产业，增长的确定性使得医药行业会持续得到资金青睐，未来估值高溢价率将成为常态。”涂羚波表示，尽管医药板块与大盘的溢价率达到125%，创出历史新高，医药行业的投资机会还是很具吸引力。
有业内人士担忧，在劳动力和原材料成本上升，药品价格又受到限制甚至降价的形势下，医药行业毛利率有进一步走低的压力。idxdy0003
