投资建议：进攻和防御兼顾，创新＋突破传统估值是主线，首推恒瑞医药。
创新：1）品种创新：恒瑞医药、海正药业[36.590.66%]、人福医药[22.06-2.13%]、华兰生物[45.05-0.11%]、天士力[37.90-0.08%]。2）模式创新：恒瑞医药、海正药业、人福医药、康美药业[15.810.25%]。3）器械创新：仙琚制药[18.53-2.47%]心脏起搏器、海南海药[28.05-0.36%]人工耳蜗。4）品牌和渠道创新：仁和药业[21.990.18%]、云南白药[57.60-0.09%]、东阿阿胶[54.10-1.22%]、江中药业[34.48-0.09%]。
整合：推荐两家医药流通企业，国药股份[23.75-0.54%]和上海医药[20.45-0.05%]。人福医药和仁和药业也都会有所作为，特别是仁和药业，旗下6个子品牌，外资通过并购中国知名品牌进入ＯＴＣ领域，已显品牌价值。
2010年1～11月，医药累计实现收入10170亿元，同比增长28％；实现利润总额1050亿元，同比增长30％，继续保持快速上升势头。从单季数据看：9～11月份收入增长29％，较6～8月提升4个百分点；利润总额增长19％，较6～8月放缓12个百分点。随着各地招标陆续结束，医院采购逐步开展，预计未来几个季度整体利润增速将渐渐恢复。转型中迎来超成长契机行业发展健康，增速不减，当前短期调整带来超额收益良机。两条路径选择超成长，从一季度考量，业绩高增和年底送转是短期的诱发因素，科伦药业、康芝药业[0.000.00%]、沃森医药等值得关注。
申银万国[3.44-2.27%]首推恒瑞医药[53.000.00%]
申银万国研报同时表示，部分Ａ股公司药品被降价，但对公司实质影响不大。
此次仅公布部分单独定价药品降价，预计后续还将出台其他降价目录，但实质性影响都不大：发改委将采取分期分批出台降低价格偏高药品政策，从此次出台目录看，均是竞争较为充分的产品，大部分产品在终端市场上销售价格已经低于发改委最高零售价，产品出厂价格离零售价格仍具有较大空间，对制药企业的业绩影响微乎其微。
