在医疗器械专家人士看来，9月策略:板块机会不多，个股分化明显。正如我们之前预测，在行业整体毛利率下行的背景下，医药板块中报延续分化态势。短期内，业绩和政策都将处于真空期，估值处于相对合理水平，行业整体尚缺乏催化剂，压制板块行情的风险因素还未完全解除，过高的大盘溢价率以及负面政策对行业基本面的影响都构成了制约因素。
此外医疗器械专家介绍指出，受劳动力成本上涨及通胀影响，中游制造业上半年成本上涨压力显著，除工程机械、铁路设备等少数行业外，机械大多数子行业二季度盈利能力下降；其中也有很多次新股业绩增长良好，但是扣除IPO募资财务费用影响后，也普遍呈增收不增利现象，总体而言符合我们中期策略判断。从我们近期企业实地调研了解情况来看，受国家紧缩政策影响，大多数子行业下游需求有减弱迹象，判断下半年订单增速将有所回落；虽然成本压力已达高位，但是需求放缓仍将限制机械企业下半年盈利能力及收入增速。
对于以出口为主导的生产制造型企业，医疗器械人士认为判断景气周期主要取决于三个因素:市场对原材料价格的预期、库存、实际下游需求。我们看到，从8月17日起棉价止跌企稳，并开始缓慢回升。随着新棉上市，国家收储，棉价下跌的预期基本消除。目前生产企业库存同比还远高于去年，预计去库存还将进行到四季度。另外海外需求增速缓慢。医疗器械人士建议对出口龙头企业鲁泰、华孚色纺（002042）等暂予谨慎观望，并密切跟踪去库存情况和需求回升进程。一旦行业景气度回升，成本上涨将带来行业内分化，订单会逐步向龙头企业集中，龙头企业四季度可能会有投资机会。
此外医疗器械专家人士认为，在基本面回暖、政策面预期改善下，分化的选股思路将重回正途，可选择业绩确定性高、经营周期在阶段上行的一线白马股，同时继续关注高成长预期的二线品种，成长股的估值天花板相对更为模糊。推荐组合:医疗器械（鱼跃医疗（002223）、千山药机（300216）），品牌中药（云南白药（000538）、天士力（600535）、益佰制药（600594）），高端专科药（恩华药业（002262）、舒泰神（300204））以及产业整合先行者（科伦药业（002422）、康美药业（600518））。
