据医疗器械专家人士分析,医药行业二级市场的沉郁难拔,显然与该行业今年以来不太让人满意的业绩表现有关。今年上半年,整个医药板块的毛利率约为28.4%,比去年同期下滑2个多百分点。扣除非经常性损益的净利润增速,由去年上半年的32%降到13%。医药工业收入增长30%,利润总额增长22%,利润增速比去年同期下滑8个百分点。
目前,国内外企业在医疗器械高低端市场的竞争均日趋胶着。低端市场需求受政府投入影响很大,如果后续缺乏政府投入的持续刺激,低端医疗设备的市场增速将放缓。而高端市场外企占有较大优势,国内企业的虎口夺食必然困难重重。相比较而言,莫尼塔医药行业分析师沙江认为,优质的家用医疗器械企业则是较好的投资标的。家用医疗器械定价灵活,受政府支出影响较小,外资企业在该领域的优势也并不明显。但是,国内企业要脱颖而出,仍需加强OTC渠道把控能力和医院渠道建设能力。
事实上,今年上半年医药行业虽然整体上缺乏亮点,但中药饮片、医疗器械和中成药等受政策影响相对较小的子行业表现不俗。前7个月,中药饮片收入同比增长53.15%, 利润同比增长56.49%;中成药销售收入同比增长34.62%,利润总额同比增长28.42%;医疗器械销售收入同比增长28.33%,利润总额同比增长21.08%。
据此医疗器械分析师进一步指出,受药材涨价影响小、毛利率稳定、单独定价或不受调价影响的品种,依然是四季度乃至明年较为安全的投资标的,中药以及医疗器械子行业未来仍将受到追捧。
“今年以来一直表现突出的中药及医疗器械子行业,在四季度乃至明年仍将有较高增长。”潘蕾认为。医疗器械的投资前景备受看好。随着新农合、城镇居民医保统筹比例提高,患者对确切诊断的要求将越来越高,经验用药将逐渐减少,各类诊疗设备的引致需求强劲。民生证券研究报告指出,我国仅对500万元以上的设备进行集中招标,而我国生产的医疗器械主要是500万元以下的设备,这些产品没有规定统一招标,降价压力较小。
医疗器械招商专员认为,当前值得注意的是,虽然医药行业的投资价值逐步显现,但由于行业与政策环境日益复杂,医药公司业绩分化趋势日趋明显,如何在分化中选择优质公司尤为重要。具体而言,受益行业集中度提高的龙头企业最值得关注,这些企业将带给长期投资者丰厚的收益。此外,拥有独家品种的相关上市公司,以及研发实力较强、产品储备丰富的上市公司,未来仍然值得期待。