与很多投资人士所看衰的中国医械企业海外普遍前景不同,迈瑞这样的成功案例也是存在的。
高特佳在2003年进入深圳迈瑞,当时给迈瑞投资了3000多万元,现在已经取得了10亿元的回报,回报率约30倍。
高特佳合伙人郭海涛分析了这个案例。他表示:“在这个案例上,我们看到海外上市的机会应该属于医疗行业中国的概念股,因为迈瑞是在全球医疗器械领域有一席之地的企业。我们看到美国证券市场并不贬低中国的概念股,美国还是对它的前景有一个非常高的判断。因此,我们无法否认,很多中国概念股在目前状况下还有非常大的空间,未来我们很多企业还是可以考虑在美国上市的。”
在人民币和美元两个领域都有基金的开物投资合伙人刘千叶看来,领先科技的公司才可以考虑海外上市。“我说的领先科技是指在世界范围内相对领先的科技公司。如果是生产制造驱动型的医械企业,则可考虑国内上市,压低成本比拼生产制造能力的商业模式不是国外投资者容易认可的一种模式。”
很多企业对海外上市的融资之难都有深刻的认识。近年来,不少国内VC企业都在谋划把医疗公司从国外转回国内上市。另外一个现象是美国资本市场的波动,使得个别医械企业考虑是否从美国退市后回到中国上市。
对此,正在操作类似项目的黄瑞晋并不看好。“在美国退市是很复杂的事情。首先,每个州的立法不一样,在退市面前,都会考虑保护股东利益。其次,回归的时候,创始人国籍是否中国也涉及很多复杂的问题。比如我们的一个项目,搞了将近两年,4个律师事务所,一大堆会计师,到最后还是一大堆的问题。把一个公司搞上市只需要几年,但退市却花去好几年也搞不定。”
不过,胡家武并不认同这样的看法。他认为,如果有可能,还是应该回到国内去上市。“现在世界经济和中国经济都处在一个相对比较困难的转型期,并且这个阶段比较长,可能会持续两三年。美国市场估值很低,处于经济相对较低迷的状态,如果长期在美国挂牌,就可能是长期很低的估值,相应的是长期失去融资功能,也就丧失了上市的意义。”idlj0001