其他新产品也较快增长,但绝对数额不大。五分类血球仪去年亏损250 万,今年有望小幅盈利。多参监护、产科等老产品线也有新亮点:插件式监护仪去年销售仅几百万,今年调低价格估计全年有不错的增长。产科阴道镜和leep 刀今年加大国内推广力度,销售比较理想。POCT 是公司战略产品,打开公司价值空间。POCT 血气产品预计7 月底完成CE认证,8月启动海外销售,Q3拿到国内注册,Q4开始国内销售。东莞博识的POC T心脏标志物产品明年开始销售。
投资建议:
预计公司2013-2015EPS 分别为0.54、0.68、0.88,对应的PE 分别为43、34、26 倍。公司彩超、POCT 业务空间巨大,新产品均处在快速增长阶段,13、14 年业绩存在超预期可能,维持“增持”评级。
千山药机:安瓿生产线需求旺盛,下半年灯检机收入增速有望提升
研究机构:航天证券
收入增长符合预期,净利润受费用加大而增速放缓。公司在2013年上半年实现营业收入19404.15万元,同比增长39.16%;实现归属于上市公司股东的净利润3115.21万元,同比增长9.52%。收入及净利润增速不匹配主要原因是人工及原料上涨,导致期间费用率由去年同期的27%增长30%。
下游软袋及安瓿注射剂生产线需求旺盛。
制药机产品整体收入较上年同期增长38%,其中,软袋生产线、玻璃安瓿生产线营业收入同比增速分别为30%和36%;新产品塑料安瓿注射剂生产线实现营收3179.49万元;塑瓶生产线营收同比下降近13%。目前国内大输液处于软玻替代时期,大输液未来将是软袋为主,塑瓶仅是过渡品,因此,未来公司制药机增长点在于非PVC膜软袋生产线及玻璃安瓿和塑料安瓿注射剂生产线。塑料安瓿生产线下游注射用药批文尚未获批,但仅注射用水在今年上半年销售已有较大增幅,2012年售出5台,按照500万元一台计算,今年上半年就已售出6台,该项业务将随着下游注射用药获批而爆发。