全球最大的食品集团和全球最大的制药企业达成了一笔奶粉交易。
雀巢公司（Nestlé）23日宣布，该公司将以118.5亿美元收购辉瑞制药有限公司（Pfizer，下称辉瑞）旗下的婴儿营养业务。
据悉，此前外界对辉瑞的营养品业务估值在100亿美元左右。但在收购的最后时刻，也就是几天前，另一竞购方达能报出了110亿美元的高价。但最终的结果是，雀巢胜出。
外界分析，反垄断调查或是达能败北的原因之一。据信，达能此番竞购，联合了已在中国婴儿营养品市场占据领先地位的美赞臣。这一联合架构难免让人顾虑，其可能遭遇中国反垄断监管部门的阻力。
中国奶粉市场格局生变
辉瑞昨日公告，预计营养品业务的剥离将于2013年上半年完成。
辉瑞婴儿营养业务2011年销售收入约21亿美元，同比增长15%，其主要资产是惠氏（Wyeth）品牌。雀巢预计，从辉瑞处收购的最新业务将在2012年实现24亿美元的销售额。
东方艾格农业咨询分析师陈连芳说，虽然相对销售额来说，雀巢的开价不菲，但雀巢看中的更多的是品牌价值及市场潜力。这一收购将大大改变雀巢在中国奶粉市场的份额。
根据雀巢的声明，辉瑞营养品业务85%的销售来自新兴市场，该收购无论是对雀巢的增长还是利润率，都具有增值作用。
据中投顾问提供的数据，2011年上半年，在中国奶粉市场上，美赞臣、多美滋、惠氏、雅培、雀巢占比分别为14%、12%、10%、9%和4.4%。
中投顾问食品行业研究员梁铭宣表示，如果收购最终成功，雀巢在中国奶粉的市场占有率将超过美赞臣，成为中国奶粉企业老大，本土奶粉企业面临更大的竞争压力。
陈连芳认为，雀巢收购成功后，可能会通过资源整合、渠道配合，调整产品线，提高其在婴儿食品领域的扩张能力。不过，他同时表示，雀巢要想继续提高雀巢品牌的市场份额也不是件容易的事。“一方面，由于婴幼儿食品有其特殊性，一旦购买了某一品牌，一般不太容易更换；另一方面，现在的奶粉市场竞争非常激烈，除了国内品牌外，大量国外原装进口品牌也纷纷涌入中国市场。”
陈连芳指出，对于已经在中国市场深耕十多年的美赞臣、多美滋等外资品牌来说，要想继续保持份额已经不易；作为后进者，雀巢和惠氏要想继续提高份额确实很难。
据了解，目前中国奶粉销量的年增幅不超过10%。但由于价格每年都会上涨，使得中国奶粉销售额仍然能保持10%~15%的年增幅，且毛利率稳定在50%~60%之间。
面临反垄断调查
雀巢昨日在声明中称，此次收购交易尚需得到监管部门的批准。雀巢中国公关经理何彤昨日对媒体表示，近期就会将上述交易的相关资料提交中国商务部审批。
不仅是在中国,雀巢加上惠氏奶粉的份额后，雀巢在澳大利亚、墨西哥等地的市场份额将达到60%以上，在当地具有垄断地位，所以将可能会遭到当地反垄断部门的调查。
《华尔街日报(博客,微博)》援引知情人士的话称，为了赢得反垄断监管机构对此次交易的批准，雀巢公司可能需要剥离某些占市场主导地位的业务。目前尚不清楚此类资产剥离的规模，这将取决于雀巢公司在其占主要市场份额的国家的监管机构。上述人士说，雀巢公司做好了必要时出售资产的准备。
梁铭宣认为，为通过行业反垄断调查，雀巢可能会剥离瓶装水、冰激凌、糖果烹饪食品等非主打业务。
辉瑞剥离动物保健业务
除了婴儿营养品业务，辉瑞还有一个百亿美元级的资产待售。去年7月份宣布剥离婴儿营养品业务之初，辉瑞同时表示，将剥离一家动物保健业务子公司。
彭博社称，辉瑞的分拆，源于其CEO（首席执行长）Ian Read意欲聚焦新药业务。
辉瑞公司动物保健业务规模位居全球第一，2010年实现收入约36亿美元，占该公司当年总收入的5.3%。
英国《金融时报》此前援引知情人士的话称，辉瑞正在筹备动物保健业务公司的IPO，预计辉瑞将于今年夏季提交IPO申请，筹资约30亿美元。
据悉，诺华制药公司此前曾对辉瑞动物保健业务提出收购，估值高达160亿美元，拜耳公司也有意收购。
知情人士称，尽管辉瑞表示IPO是针对动物保健业务所考虑的优先剥离方式，但也不能排除该业务被出售的可能。（生物谷Bioon.com）
辉瑞营养品业务118.5亿美元售雀巢
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