自2007年8月1日至2008年12月31日期间,丽珠下属全资子公司珠海保税区丽珠合成制药有限公司采用分次购买方式,向健康元下属全资子公司焦作健康元生物制品有限公司采购总量约541吨的7-ACA(7-氨基头孢烷酸)产品。
这意味着焦作健康元的酶法生产7-ACA项目终于取得了成功。7-ACA的生产设计能力为1000吨/年,实际年产能为500-800吨,08年才能达产,而合成公司2008年7-ACA需求量约为370吨,超出了我们当时对健康元2008年总的7-ACA生产量300吨,其中150吨用于供应丽珠合成厂生产的预期。
7-ACA是健康元完善集团整个产业链的重要举措,该产品除提供下游丽珠合成公司生产自用外,还可以外销,具有明显的低成本优势。但因目前7-ACA订货紧张,健康元生产的产品均优先供应丽珠生产,如果08年达产,富裕产能将对外销售。
国内多数厂家7-ACA的盈亏平衡点为650元/公斤,近期市场订货价格水平在800元/公斤左右。鉴于是集团内部销售,我们保守的按照670元/公斤的价格估算,净利率预计12%,假设不考虑健康元与丽珠合并报表因素,单纯考量该项交易,则该交易将使07年健康元会新增1.1亿元主营收入,每股收益增加0.02元,08年会新增2.5亿元主营收入,每股收益增加0.05元。未来7-ACA项目预期会给健康元带来良好的经济效益。
据记者了解,受国内7-ACA供求关系的影响,下半年7-ACA市场价格处于上涨趋势,丽珠合成公司与原来主要合作的国内4家7-ACA生产厂家购销合同即将履行完毕,目前与之合作的厂家因供应紧张,不愿继续签订购销合同;国内其他一些7-ACA生产企业产能少,部分企业存在产品质量不稳定等问题,丽珠合成公司未与其合作。同时,由于受国家环评政策影响,部分7-ACA生产厂家因环保条件问题导致减产或停产,国内7-ACA产品的供应持续紧张,并且该局面还将延续到2008年。
健康元为丽珠集团的第一大股东,目前健康元及其控股子公司合并持有丽珠集团总股本的43.8%。焦作健康元的7-ACA(7-氨基头孢烷酸)于今年投产,生产设计能力为1000吨/年,目前因受工艺技术因素的影响,实际年产能为500-800吨。丽珠合成公司2008年7-ACA需求量约为370吨。据透露,健康元承诺在7-ACA市场供应紧张时,确保丽珠7—ACA的供应量。而丽珠可根据市场情况,选择优价的其他供应方购买。在兼顾双方利益的原则上,定价依据为:丽珠通过向主导国内市场价格的主要4家7-ACA生产厂家(其合计销量约占市场份额70-80%)进行询价,必要时,增加一些其他厂家询价,并根据向所有厂家询价的结果进行综合分析,由此得出合理的市场价格,并以此价格为参考,在保证产品质量标准一致、兼顾双方利益价基础上,经双方协商一致,确定最终的协议价格。
若未来7-ACA的市场供应情况持续紧张,此类交易可能会持续下去。这一步合作将健康元和丽珠集团的上下游产品形成了产业链的优势,既解决了丽珠医药的原料之急,对健康元来说,则顺利完成了健康元7-ACA产品的销售,也为将来对外销售奠定了基础。