随着中国、巴西、印度和南非等新兴市场的快速崛起，越来越多的生命科学领域创新转移至这些国家。经济的快速增长促进了这些国家在生命科学领域研发的投入，同时市场的扩容也让众国内外投资者看到机遇，纷至沓来。除此之外，越来越多的科技人才加速回流至新兴市场，不仅带来了更多的高质量学术出版物和专利技术，同时也促进了国际间的科技合作。
据媒体报道，由大型跨国公司带来的直接投资也在加速向新兴市场涌入，从行业协会的相关数据反映的生物医药科技公司成立的数量和每年数十亿美元的生命科学领域PE来看，新兴市场的投资也正在激增。然而，支持生物医药科技公司初期项目和研发的风险投资却不没有多少对外公开，因为现有衡量投资创新初期的标杆不仅仅包括新产品开发公司，而且还包括那些制造工业或者那些缺乏研发能力的服务型公司。
已公布的研究数据可靠性也不强，以中国为例，只有2008年一个季度的健康领域风投研究详细数据，而且没有将投资创新项目初期的风险投资从中分离出来。《自然》（生物科学篇）在2013年3月发布的《生命科学风投在新兴市场》一文，收集了从2000年1月到2012年8月主要新兴市场生命科学领域的风险投资案例。
投资在下滑
该文所指的创新性风投是建立在创新型风险投资项目的基础上，这些项目主要开发的都是基于创新型技术发明，涉及生命科学领域的人用产品，包括生物制药、疫苗等。为了维持一致性和公平性，作者排除了制造业和传统医药企业，比如在中国就有传统的中药，在国际风险投资方面，要求投资机构、公司及其他投资人至少在一个新兴市场拥有至少一项创新开发项目，在上述国家生命科学领域投资项目统计中，作者收集了上述国家的25家风投基金投资项目案例，这些基金参与了样本案例中一半以上的风投项目。同时，作者根据各个国家的第三方独立数据库进行纠偏，其中包括清科集团、风头智力、道琼斯风投资源等权威研究数据。
研究这些数据时，我们可以了解到各国政府的创新政策和风投策略。同时，我们也发现一个残酷的现实：尽管新兴市场风险投资项目数量在增加，但是数据显示，作者界定的生命科学领域创新性风投活动并不多。此外，新兴市场生命科学领域的风险投资很不成比例，从治疗领域来看，有78%的资金选择抗肿瘤领域。更重要的是，有联合投资和轮投等大型联合投资支持的风投规模远小于美国和欧盟，迫使本国和外来的投资者不得不创新投资策略以降低特殊国家的风险。
与普遍认为的"新兴市场生命科学领域VC和PE活动激增"不同，该文的研究数据表明，生命科学领域创新性投资一直处于停滞状态，从报告的116家VC基金支持的创新公司融资来看，其中有76家公司为上市公司，市值为1.065万亿美元。数据方面，作者估计从2000年开始到2012年8月，VC和PE总共在生命科学公司创新性方面投资了1.618万亿美元到1.724万亿美元之间，在数量上有25%-30%发生在印度和中国的过去五年间。相比之下，美国在2011年第三季度就有1.1万亿美元基金投资于96家生命科学公司。
在上述几个国家中，中国投资数量上处于领先地位，总共有70个基金支持的创新性项目，而印度有34个项目，巴西和印度分别为7个和5个。可以看出，2005年至2008年间，创新性的投资处于稳步上升阶段，而到了2009年有所回落，反映了金融危机对投资的影响。值得注意的是，2010年到2011年，中国的投资数量下降了42%，而投资金额方面则从2010年的1.013万亿美元下降到了2011年的5.72亿美元，从已公布数量和资金来看，中国和印度在2012年延续了投资水平下滑的趋势。
其实，上述新兴市场的创新性投资不仅水平较低，投资项目也比较集中。根据标准普尔资本IQ估计，美国投资于生命科学领域VC基金和PE基金达到711只，然而在研究中，中国只有89只基金投资于生命科学领域的创新公司，印度更少，只有39只。
