周三大盘走势平稳，以微涨报收，个股却呈现普涨态势。细心观察近期各板块的走势，医药板块可谓是“集万千宠爱于一身”，在大盘连续调整、权重股萎靡不振之际，多数的医药股却连创新高，成为市场上的最大热点。而行业的高景气和“医改报告”的出台则有望保证板块的持续升温。
行业景气带来丰厚收益
由于近年来的医药产业政策，药品价格连续大幅下调，这抑制了医药类上市公司的毛利率，尤其是大宗医药商品的价格更是大幅下降，所以，在近几年，整个医药行业的净利润连续下降。
不过，随着医改的确定和国家停止大规模降价，医药行业已步出业绩下滑的寒冬。以医药行业上市公司为例，在07年上半年，主营业务收入同比增长了15.3%，净利润同比增长了43.5%，而07年三季度显示121家医药行业上市公司实现主营业务收入总和为1396亿元，同比增长了16.5%，实现净利润总和为70亿元，同比增长60.7%。显示出业绩增长有提速的趋势，也反映出医药行业的复苏趋势在提速。同时，收入增长速度的数据与前些时候的统计数据并没有大的变化，但利润增长速度数据却创出新高，而且利润增长速度超越主营业务收入的数据，显示出医药行业的盈利能力迅速提升，这就确认了医药行业已步入到行业复苏的拐点。此外，四季度是药品销售的旺季，预计四季度相当部分的医药上市公司利润较三季度将有较大幅度的增长。这种业绩增长的确定性使得机构投资者纷纷开始将医药股作为大盘调整时期的避风港；同时，从医药股的后市前景看，该板块有望成为消费升级板块的市场新热点。
新医改带来大机会
07年12月26日下午卫生部长陈竺向全国人大常委提交医改方案审议，新农合和城镇居民2008年财政医疗补助将从40元上升至80元，政府大力补助需方的医改方案非常明确。改革内容与预期基本一致，核心思想是：①医疗保障改革，医疗和药品消费大幅扩容——政府加大投入、全民医保、补充商业保险；②医院体制改革，取消以药养医，挤压医院医疗和药品诱导消费泡沫——农村和社区医疗网络建设、医院收支分开取消以药补医机制、实行首诊转诊制度；③药品流通体制改革，挤压药品消费泡沫，降低渠道费用——建立基本用药制度、实行基本药物定点生产和定点配送。
随着医改的确定，未来的药品市场将大幅扩容。根据申银万国的预测，2010年社会保险基金相对2007年将新增筹资金额2342亿，其中政府新增投入1466亿。医保扩容和政府取消以药补医，将保证未来三年药品市场复合增长率在17%以上，2010年中国药品市场销售规模5969亿元，其中基础用药相对2007年新增181亿元，专科用药新增542亿。由于我国最优秀的医药企业都集中在上市公司，因此，医改盛宴也将主要由上市公司分享。在此背景下，建议关注相关投资机会。
从公司发展能力来看，强大的研发能力是公司在激烈竞争中立于不败之地的保证。天士力、康缘药业、恒瑞医药以及双鹭药业是医药板块中研发能力最强的公司，可重点关注；
从细分行业来看，随着基层医疗服务供给与需求的增加，普药公司将成为医改最大赢家，可关注华北制药、新华制药、鲁抗医药、东北制药等龙头企业；鉴于目前原料药价格处于上升周期，因此天药股份、浙江医药、新和成等细分原料药龙头也可低吸持有。
