平安证券分析师认为,公司主营业务鲜明突出,发展战略清晰,具有可持续发展和高增长潜力,估值也具有吸引力,给予“强烈推荐”的投资评级。
分析师指出,通过剥离不良资产,聚焦医药工业,公司主营业务利润率和营业利润率呈逐年上升趋势。另外,公司通过收购广州神州药业和投资兴建辽宁新民大输液基地,不但丰富了大输液品种,还基本完成了大输液全国布局,预计2009年后公司的大输液市场占有率将由现在的12%提高到20%左右。由于公司大幅提高了毛利率较高的塑瓶/袋的产量,预计大输液毛利率将由目前的38.8%提高到40%-41%。
分析师还指出,第一大心血管品牌药降压0号受益医改,高增长可期,2008年可实现8亿片销售,销售收入5.25亿元,增长13%,贡献公司净利润达50%以上。由于公司已进行了2年的社区和农村医疗两网建设,随着新农合和社区医疗保险覆盖率的提高,预计该产品会进一步焕发活力,实现15%或更高的年销售增长。公司新产品跟进能力也在加强,保证了公司可持续发展。公司成功仿制中分子羟乙基淀粉和2009年上市调脂新产品尼伐他丁、降压药替咪沙坦,将成为新的利润增长点。
根据25%和15%两种所得税率计算,分析师预计公司2008-2010年EPS分别为0.76/0.87、1.05/1.15和1.35/1.49元,动态PE分别为33.75/29.48、24.43/22.3和19/17.2倍;主营利润复合增长率为29%。(生物谷Bioon.com)