2010年国内市场将步入洗牌阶段，未来几年小企业出局，向大企业集中的趋势非常明确。
盘点2009年：表现同步于市场， 四季度经营大幅提升
2009年医药板块表现同步于大盘，市场整体上涨105.6%，医药板块上涨102.8%。受“甲流”驱动，个股可圈可点，板块三、四线股票表现好于一、二线股票，“甲流”概念股表现好于“甲流”实质受益股。
表现最好的是具备催化剂的三、四线股票：
1.“甲流”概念：海王生物、莱茵生物、达安基因、华兰生物；
2.基本药物独家品种：中恒集团、人福科技、马应龙；
3.主要产品价格上涨：星湖科技、浙江医药、新和成、健康元；
4.资产整合题材：华邦制药、太极集团、现代制药、江中药业、片仔癀；
5.股权激励：武汉健民、昆明制药、华海药业、海翔药业；
6.业绩增速超预期：仁和药业、康美药业、东阿阿胶。而云南白药、恒瑞医药、华东医药、国药股份、一致药业、海正药业等龙头公司从一年的角度看，相对医药生物行业指数涨幅滞后，但也有阶段性大幅跑赢大盘和行业指数的表现。这和今年A股市场小盘股表现活跃，远超大盘股的市场风格有关，从另一角度也为2010年业绩增速大大超越中小企业的龙头公司股价留下了更多空间。
考查医药制造业、工业企业和下游消费品数据，2009年1～11月医药制造业收入增速跃居消费品行业第一，收入增长21.3%，远远好于整体工业收入增长7.1%；而医药制造业盈利增长25.3%，远远好于整体工业利润总额增长7.8%。
2009年医药制造业收入和利润增长数据呈现U形回升，2009年1～2月、3～5月增速回落，而6～8月、9～11月增速回升。特别是9～11月份，收入增速环比6～8月回升11.6个百分点至29.4%，税前利润增速环比6～8月大幅回升36个百分点至49.6%。数据背后反映出医药行业在健康运行，医改推动需求继续扩容。
2009年是医药行业产业环境最好的一年，政府加大医疗保障投入和公共卫生投入拉动了医疗卫生的真实需求，医改对我国医药行业的影响是长期而渐进的，总体对行业运行非常有利，需求扩容毋庸置疑，供给层面有利于优胜劣汰、大企业胜出。
展望2010年：步入洗牌阶段，龙头企业增长加速
政府加快推进基本药物制度，确保2010年在60%的基层医疗机构顺利实施。
2009年12月下旬，中央召开深化医药卫生体制改革领导小组第五次会议，李克强副总理强调，加快基本药物制度建设，积极稳妥推进公立医院改革试点，逐步健全基本医疗卫生制度，切实保障人民群众的基本医疗服务需求，有效缓解看病难、看病贵问题，确保今明两年在60%的基层医疗机构顺利实施基本药物制度，使基本药物制度的各项政策尽快取得实效，让人民群众真正得到实惠。
基本药物招标采购开标：各省已经根据卫生部精神陆续在推出招标采购文件，并且已经开始基本药物基层版招标采购报价，工作进行中。湖南省是2009年11月16日发布的招标采购公告，根据我们的了解，各省都在进行中。基本药物招标直接面向生产企业，此次和以往以医药商业企业招标为主不同，减少中间环节，医药商业企业在基本药物中完全定位为物流服务商。中标药品基层医疗机构实行零差率，也就是进价多少，医院卖出价格也是多少，直接减少老百姓购药成本，零加价减少的医院收益由政府补贴。湖南省2010年1月31日前中标的产品必须到达首批实施基本药物制度的基本医疗机构，也就是终端，开始销售基本药物，速度似乎远快于我们预期。
基本药物独家品种价涨量升，龙头企业2010年业绩确定：我们预期基本药物销量上升会在2010年2～3季度，下半年的量增应该能够清晰表现，对股价有很正面的支持，而独家品种销量将大幅上升。已有多个独家品种提高出厂价(云南白药膏出厂价涨30%，妇科千金片出厂价涨10%，马应龙痔疮膏出厂价涨22%，复方丹参滴丸出厂价涨5%，预计还有多个独家品种价格提升)，为2010年业绩增长提供保障。
2010年国内市场将步入洗牌阶段，未来几年小企业出局，向大企业集中的趋势非常明确；基本药物独家品种、新纳入医保品种为优势企业提供了政策机会，产品将大幅放量；仿制药企业国际产业升级也进入收获期。我们预期2010～2012年行业龙头企业将获得快速增长，其中2011年是大增长年，增速从20%～30%提升至30%～100%，远快于整体医药行业。
