为重振德国默克（下称默克）的市场表现，公司即将上任的财务总监常牧天（MatthiasZachert）受领了第一项任务：修复这家德国公司与投资者和市场分析师的关系。这家公司已成为欧洲表现最差的制药业股票之一。
改善沟通
摩根士丹利分析师安德鲁?鲍姆（AndrewBaum）日前对默克开发新药的能力提出质疑。与其它药厂相比，默克的美国投资者关系代表离职得更加频繁。这家公司的高管们不像投资者期望的那样开放和容易接近。
转变这种看法有助于默克收复过去5年来在股票市场上丢失的部分失地。包括再投资的股息在内，这家药品及化学品公司的股价已下跌11%。上个月，默克首席执行官柯禄维（Karl-LudwigKley）向分析人士保证，他将亲力亲为，致力于改善默克的对外沟通能力。
新年伊始，柯禄维就一一致电分析人士，这让大家大吃一惊。1月1日，默克引进一名负责药品事务的新主管。1月25日，公司宣布，现年62岁的财务总监迈克尔?贝克尔（MichaelBecker）将在服务公司11年后退休，接替他的是现年43岁的常牧天。常牧天目前是德国化学品企业朗盛公司的财务总监。他将于6月1日加入默克。
去年11月出任默克投资者关系主管的乔希?扬（JoshuaYoung）表示，默克目前处在急需重建信誉的关键阶段。
以默克的预期利润来衡量，它的市盈率目前为9.2，而同样规模的跨国制药公司的市盈率平均达17.2。
家族控制
默克的历史可追溯到1668年，当时弗雷德里克?雅各布?默克（FriedrichJacobMerck）收购了位于德国达姆斯塔特市的一家药店。第一次世界大战之后，默克设在美国的分公司被政府没收，成为一家独立的公司（默沙东）。现在德国默克和美国的默沙东除了名称一样，它们之间没有任何联系。
如今，默沙东的市值已增长到1026亿美元，与之相比，默克143亿欧元（合199亿美元）的市值相形见绌。这家德国药厂70%的股份由默克家族通过母公司E.MerckKG控制。默克大约130名家族成员选派出代表，由他们对默克高管实施聘用、解雇和制定补偿标准。
分析家表示，家族拥有制令默克沟通不畅。去年2月23日，默克公布了2009年赢利报告。由于赢利业绩出乎意料地令人失望，红利分配减少，默克股价开盘即下挫6.2%。
托马斯表示，与市场分析人士举行座谈会的那一天，默克股价再次下跌3%~4%，造成这种情况的部分原因是默克没有回答分析师提出的一系列问题。当天，默克股价下跌10%。
而默克似乎从那时候开始产生信誉危机。2009年7月，欧洲监管部门拒绝了默克抗癌药Erbitux用于治疗肺部肿瘤。
2009年11月，美国FDA表示，默克为其多发性硬化症治疗药物cladribine提出的上市申请不完整。
彼时，cladribine是默克最有希望的一只实验性药物。去年9月，EMA拒绝批准该药。直到今年2月，该药依然未得到FDA的支持。
Bernstein公司分析师斯坎内尔在去年的一份研究报告中写道，默克家族在管理公司时既把它当做一家药品和化学品生产企业，又把它作为一家私募股权公司，通过收购和出售业务赚钱。
