关键词： 云南白药
云南白药（000538.SZ）决意撤出地产业务，或许将同人福医药（600079.SH）、中恒集团（600252.SH）一样，由大股东云南白药控股有限公司接盘其全资子公司云南白药置业（简称云药置业）。
4月2日，云南白药正式公布了欲转让的云药置业详细财务数据。由于此前云药置业仅披露了简单的财务数据，云南白药被视作“炒房六年反亏60万”。
从最新公布的数据来看，云药置业目前不仅拥有各类别墅、洋房等高档现房279套，还拥有430亩未开发的土地。前期开发项目属职工配套住宅，是内部福利性质，销售收益不会很高，云药置业因此赔本。但存量高档住宅和后续项目或将对外销售，云药置业有望立刻实现大量收益。
就在这样的当口，云南白药以“深入贯彻执行新白药、大健康战略，更加专注主业”为由，将云药置业转让，似乎有为人作嫁之嫌。
4月2日，云南白药董秘吴伟向记者表示：“云药置业100%的股权目前是挂牌转让，所有竞买人都将一视同仁。”但对于大股东云药控股是否会参与竞买，他并未作出明确答复。
后续收益可观
3月13日，云南白药首次披露了欲转让云药置业100%股权的意向。4月2日，云南白药再次公告称，经审计云药置业净资产为1552.44万元，转让评估值为6.47亿元，溢价40倍以上。
这一溢价看似很高，其实可能仍未反映其真实价值。云药置业是2006年6月成立的，为配合云南白药集团整体搬迁项目而设立的房地产开发公司。为了给云药集团职工建设配套住宅，2009年6月政府部门批复了呈贡新城“颐明园”小区的建设项目。
呈贡新城位于昆明市东南，滇池东岸。当地人介绍，呈贡尽管房价略低于市区，但由于附近大学林立，因此无论租售都还算热门。
财务数据显示，云药置业大约在2010年就完成了颐明园一期大部分项目的建设，当年财报中，云药置业存货高达8亿，大部分为待售商品房。2011年5月1日开始，云南白药职工开始内部选房，据称内部职工价为2500-4500元/平米。当年云南白药年报中，房地产销售收入为2.14亿。
记者在网上查询房产信息得知，目前颐明园二手房价格在6000元/平米左右，且存量丰富。财务数据显示，2011年，云药置业包括房产在内的存货价值为7.27亿元，2012年10月末，存货尚存7.17亿元。可见从2011年开始，颐明园基本处于封盘状态。
4月2日，云南白药披露了这些房产存货的细节，其中包括双拼别墅144套、联排别墅74套、独栋别墅18套、情景洋房23套，以及若干套花园洋房、叠拼洋房等，总计279套高档住宅，76176平米建筑面积，账面价值为5.69亿元。这部分房产价值主要是土地取得费用、前期工程费、基础设施费等几部分累加，并非房产的市价。
2009年7月3日，云南白药曾公告，将颐明园两个地块共计66万多平方米的土地使用权共3.08亿元注入云药置业。目前颐明园二期尚未开发，但云药置业财务数据上并未体现相关无形资产，因此有业内人士指出：云药置业可能将二期的土地使用金额也计入了一期的房产存货中。
也就是说，颐明园目前279套高档住宅以及后续的二期项目变现和盈利能力都很强。而且一直有说法是，颐明园二期将实现对外销售。尽管评估机构给出了40多倍的溢价，但接盘方应该很快能够实现收益。
暗度陈仓
由于云药置业100%股权尚未挂牌，因此谁会最终接盘还是一个问号。
4月2日，云南白药董秘吴伟表示：“按照公司法的原则，这样的股权转让大股东是有优先竞买权的。但具体细节还要进一步咨询律师。”
关键词： 中国医药 委内瑞拉
4月8日下午，在中国医药北京总部大楼里召开了2013年股东大会。会议通过了《公司2012年年度报告及摘要》等七项议题。会后，公司董事长张本智与参会股东就公司的发展战略、管理等进行了沟通和交流。
记者以投资者的身份参与了此次股东大会。会上张本智表示未来将继续推进基于公司产业链的并购以及海外市场的开发。对于此前市场极为关注的委内瑞拉项目，他表示未来仍有继续合作的可能性，“我们对此持乐观态势。”
社会股东仅4人参加
中国医药2012年度股东大会采用会议现场投票和网络投票相结合的方式召开，现场会议4月8日下午14点在北京美康大厦会议室召开。
参加本次股东大会表决的股东及授权代表人数45人，代表股份2.09亿股，占公司总股本的67.23%.
在现场，公司董事长张本智以及董事、独立董事和监事参加了此次会议。然而值得注意的是，出席现场会议并投票的社会公众股股东及授权代表人数仅为4人，代表股份数分别为100股、900股、18200股和2.08亿股，股份总数为2.09亿股，占公司社会公众股股份总数的67.11%.
“虽然只持有100股股份，但我们也尊重你的权利。”张本智对一位参会股东表示。
将继续推进委内瑞拉项目
一个月前，也就是3月8日，中国医药向股东交出了2012年成绩单，公司去年实现营业收入99亿元，同比增长36.2%，归属于上市公司股东的净利润为3.48亿元，同比增长29.5%.
但就在公司2012年年报公布的前一天，公司的股价却大跌8.24%.导致股价大跌的原因是传来委内瑞拉总统查韦斯去世的消息。
“委内瑞拉项目对公司2012年业绩贡献较大，查韦斯总统去世后该国的政局变动以及与中国医药的合作项目能否持续也是投资者担心的主要原因。”一位医药行业分析师向记者表示。
中国医药与委内瑞拉波利瓦尔共和国人民政权卫生部于2011年4月30日签订合作协议。该协议规定由公司向委内瑞拉卫生部提供医疗卫生产品，协议项下合同将分阶段签署分期执行，合同支付货币使用人民币，资金来源为中委长期融资协议项下人民币资金。合同总金额为61.16亿人民币，约合9.27亿美元。
该合同分为三步进行。合同第一部分金额为人民币5.9亿元。合同第二部分金额为人民币45亿元，合同第三部分金额为9.9亿元。
根据公司发布的公告，公司于2011年8月3日收到委内瑞拉方面支付的合同第一部分预付款。2012年6月12日公司发布公告称，与委内瑞拉合同第一部分已经全部交货完毕，并于8月17日公告称第一批合同款全部到帐。此外，公司于2012年6月5日收到委内瑞拉项目合同第二部分项下有关合同的预付款，合同涉及金额14.97亿元。公司2012年11月15日公告称，与委内瑞拉上述合同第二部分项下第二批合同已开始履行并收到预付款，合同涉及金额13亿元。
至此，中国医药与委内瑞拉卫生部的合作项目总计金额约为34亿元，其中2012年签订的合约金额为28亿元，占公司2012年营业收入的28%.
值得注意的是，该合同期限为自双方签字后24个月。这意味着该合同将于今年4月底到期，而该合同仅完成了计划的55%.该项目的进度引起了投资者的担忧，然而更意外的是黑天鹅事件—委内瑞拉前总统查韦斯的去世。
能否保证项目的完成以及未来是否有继续合作的可能性成为了投资者关注的焦点。
“不能用常规的商业逻辑看这个项目，这也要考虑到效率的问题，例如采购品种、采购环节等，（这个项目）没有计划进展得快。我们一直在推进这个项目发展。”中国医药董事长张本智在接受股民询问时表示，委内瑞拉贫富差别很大，老百姓就医难是一个社会问题。“查韦斯总统去世之后，我们对该国的局势一直保持关注”。
张本智表示，该项目是建立在中委两国战略合作的基础上，“还有续约的过程”。他表示对委内瑞拉的合作持乐观态度。
与此同时，公司在年报中披露，目前正积极开发南美和非洲市场。公司成功实现卫生部抗艾项目中标，获得该项目全部进口产品代理权，进一步扩大了在抗艾进口药品领域的优势。而近日国家领导人的非洲之行，能否给中国医药带来订单也成为股民关注的问题。
“我们肯定对国家的战略发展、需求有所研究，”张本智表示，非洲市场需求很大，而公司前期也涉足该区域，此外，公司也会采取措施保证资金的回笼和项目安全，进行风险把控。
继续推进产业整合并购
中国医药吸收合并天方药业的方案进入新阶段。4月8日晚，中国医药公告称，证监会上市公司并购重组审核委员会将于4月11日审核公司换股吸收合并、发行股份购买资产并配套融资之重大资产重组事项，公司股票自4月8日起继续停牌，待收到审核结果并公告后复牌。
根据此前的吸收合并方案，中国医药拟以吸收合并的方式整合天方药业，两公司大股东通用技术集团旗下的非上市资产亦注入中国医药，同时并配套融资约10亿元。其中，中国医药将以换股方式吸收合并天方药业，中国医药换股价格为20.64元/股，天方药业换股价格为6.39元/股，换股比例为每股天方药业股份换取0.31股中国医药股份。
张本智在股东大会上表示，重组有利于整合内部资源，深度发挥一体化协同效应，未来将继续推进以产业链发展为核心的合作、并购。“并购的时候要考虑公司的发展战略”。
此外，张本智还透露，“中国医药的优势很明显，而我们也将推进海外并购”。他向股民表示，“海外并购方面的标的，目前正在接触之中”。（生物谷Bioon.com）
