根据全球并购研究中心最新统计资料显示,我国医药行业今年在并购市场上表现活跃。2004年前 三个季度中已经完成43起并购交易、累计金额34.68亿元。其中,交易金额在5000万元~1亿元之 整个第三季度的上市公司并购交易事件一共有154起,金额总计达175.5亿元人民币。其中,医药、 生物行业的企业并购占了25起,金额累计约15.2亿元人民币,在数量上和金额上分别占总额的16%和 8.66%。
其中,四通电子今年8月13日在香港宣布,公司已经以6000万元价格收购上海恒寿堂药业有限公司 的全部股本,其中包括恒寿堂药业与上海恒寿堂保健品销售有限公司96.55%股权。西南药业9月3 日公告称,公司将收购葛兰素史克(中国)投资公司下属葛兰素史克制药(重庆)有限公司88.37 %的股权,收购价格为1.06亿元。华源生命出资13亿元,收购北京医药集团40%的股份。
促成医药行业如此频繁并购的原因
一是医药生物行业技术、资本密集度高、行业利润相对较高,促成行业内竞争激烈;
二是医药制造业全面推行GMP、GSP、GAP认证,进一步推动并购重组的进程;目前全国已通过GMP 、GSP认证的医药企业所占比例不到企业总量的50%,多数不能在规定期限内通过认证的中小企业 为了生存发展必将选择与大中型企业联合;而具有资金、品牌、营销网络优势的企业更是“乘机 ”通过企业的兼并、收购,低成本的扩大市场规模以实现雄霸全国或某一区域的雄心壮志。
三是有越来越多的非医药上市公司开始涉足医药领域。仅1998年一年就有40多家国内非医药上市公司涉足医药领域;外资也不断涌入,目前合资企业有1800多家,世界排名前25位的制药跨国公 司有20家已进入了我国,国内医药高端市场基本都被跨国企业及其在华投资企业所占据。外来股 东直接以增资扩股形式收购目标公司,尤其是上市公司,母公司的控股权,取代了单纯收购上市 公司股权的收购模式。华润股份有限公司以增资扩股形式并购东阿阿胶,成为医药行业并购策略 转变的一个标志。
目前医药行业的并购模式
一是强强联合型。这种并购的特点是实力相当的企业以联合控股的方式进行并购;由于这种并购 多是发生在同一行政区域范围内,有利于当地医药经济的整体水平的提高,因此,受到当地政府 的大力支持,甚至由政府直接操纵,企业重组的步伐比较快。
二是强者收购弱者。大型医药企业凭借自身的资源优势收购面临竞争压力的小型企业,这些小型 企业或多或少具有某种市场竞争优势,如:较佳的地理位置、完善的市场营销网络、熟悉的政策 环境或者成熟的产品结构。大型企业通过企业并购而以较低的成本获得有利于企业长远发展的互 补性优势。
三是医药企业与大型集团的合作。这种与大集团合作的并购模式在一定程度上反映了集团企业产 业经营的多样化。多元化经营,主要是企业在原经营领域的产品竞争已达到饱和状态,企业的资 金流动率比较高的竞争条件下进行的,而医药产业的回报高但投入和风险也高,药品的研发周期长因而投资回报期比较长,涉足医药的企业多元化经营存在了一定的风险性。
医药并购前进的方向
同任何一个行业一样,医药行业的产业集中度必然会随着竞争激烈程度的增加而越来越高。有分析预测,到21世纪中,全球前70家大制药企业将合并为15家。医药企业要从6000多家减少到一个相对 较少的数量,随着医药行业进一步开放,全行业重组将进一步升级,其中外资和民资对国有医药企 业的并购重组比重将明显上升。总之,并购只是为医药企业打开了一扇门,进去了该如何继续对 于中国医药企业来说仍是任重道远的曲折之路。