诚通重组华源一案正在进行之中。此次重组显然不同于以往行政划拨资产或托管的模式。明年,国资委将尝试更多的央企重组,而诚通重组华源的模式,为央企重组探出了一条新路。
“华源是第一家国务院国资委注资重组的央企,但决不会是最后一家。”一位中央企业的人士对记者这样说。
一方面,是央企不进行业前三强就要被淘汰的考核;另一方面,是几年之中央企数目要收缩至80-100家。无论是被动还是主动,今后几年中央企重组将会大规模上演。华源一案,拉开了央企重组的大幕。而通过央企之间的资本运作、市场化重组再造华源的举措,也为央企重组探出一条新路径。
再造新华源
华源集团经过13年的发展,在将企业做大、在医药与纺织两个主业上打下了坚实基础的同时,一直困扰华源的资金问题并没有解决。直接反映在华源集团的财务压力始终很大。
今年9月中旬,华源集团的资金链危机浮出水面。
华源的债务危机得到了国务院的高度重视,在国资委、银监会、上海市政府的协调下,得到债权银行的理解和支持,贷款逾期问题得到了缓解。为了帮助华源集团从根本上解决存在的问题,国资委报国务院,决定通过中国诚通控股公司以增资扩股的方式对华源实施战略性重组。
“我们对华源进行了系统的分析,其财务状况的确不容乐观,但华源经过10多年的发展,构建了较好的医药与纺织产业基础,奠定了打造面向全球竞争的中国医药‘航母’的基础,是一个具有良好发展前景的企业。”一位参与重组华源的央企负责人告诉记者。
国资委的安排是,由诚通集团代国资委行使出资人职责,并依据国家的法令、法规,采取增资扩股的方式重组华源集团,重组资金由诚通集团在与国家开发银行开发性金融合作协议框架内,申请安排50亿元注入华源。用于优化华源集团的财务结构,充实资本金、调整负债结构、整合提升主营业务的核心竞争力。
有产业评论专家指出,国资委之所以注资华源,完全希望华源能够继续在中国医药和纺织领域里扮演“领跑者”的角色。华源集团旗下的华源生命、上药集团、北药集团都是国内医药行业的领先企业,在药品制造,药品流通,药品研发和医疗器械制造等方面积累相当的实力。目前我国医药产业受到国际制药巨头的强烈冲击,而本土的医药企业如果长时间维持“小、散、弱”的局面,若干年后,中国人的健康问题要拱手交给外国人去解决,这显然是产业管理部门不愿看到的。如果华源能借此次重组的机会“浴火重生”,三五年后真正实现了此目标,那对华源的注资重组才算是真正成功。
参与重组方案设计的财务专家介绍说,华源集团是母子公司结构,所有子公司与母公司贷款合计是250亿元,大部分公司的资金是能够自我平衡的,所以总体的资金缺口并不大,不是所有250亿元都集中于一家公司,也并不是都逾期,也并不是同时到期。这次重组的50亿元资金是注入母公司的,所以50亿元可以解决短期流动问题,并还有发展所需的资金。
破题央企市场化重组
华源有关负责人表示,如果说华源利用13年将企业做大了,未来华源重要的是解决将医药与纺织做强的问题。
内部资料显示,华源对未来发展战略的规划确定为:继续推进“有进有退”,积极清理历史遗留问题,处置非核心主业的投资项目,回收现金支持核心主业,极力做强做优“制药、流通、医疗健康和医疗器械”四大领域为主体的生命产业,强化医药制造基础,积极发展现代生物技术和现代医疗器械,强化医药流通和药品开发两大要素的资源整合,建设协同发展的“大生命”产业链,并将此作为华源集团战略转型成败的关键。与此同时,提升华源集团的纺织产业尤其是海外纺织业务的核心竞争力。经过当年的并购扩航后,新华源意在夯实发展基础,将生命产业放在未来蓝图的重中之重。
一位国资专家评价说,国资委成立以来,曾提出央企不进前三强就要被淘汰,这无疑是套在央企头上的紧箍咒。近几年来不少央企扩速扩张,恐怕与这个考核目标有很大的关系。在不做大就要被吞掉的情况下,央企肯定会加紧扩张自己的规模。所以,华源绝对不会是唯一一个出事的央企,类似的故事还会上演。
其实,换个角度看,华源被重组一事也是推进央企战略性重组的过程。国资委大型企业监事会主席季晓南曾表示,目前,国有企业战略性重组推进缓慢,国资委直接管理的国有企业数量太多。未来15年,国企过渡性改革任务将基本完成。除了少数关系重大国家战略利益和安全的由国家独资经营的企业外,其他国有大型企业要以调整和优化产权结构为重点,通过整体上市、合资、产权置换、相互参股、兼并收购等途径进行股份制改革,实行投资主体多元化。
由是观之,今后央企层面的变动将会是未来国企改革的重点。华源重组一事,算是破了题。在这次重组中,国资委只作为出资人平台,通过央企之间的资本运作,采取市场化的方式进行。这显然不同于以往行政划拨资产或托管的模式。国资委一位人士称,明年,国资委将尝试更多的央企重组。而诚通重组华源的模式,为央企重组探出了一条新路。