近期颇为外界关注的上实医药有优质医药资产注入事宜终于水落石出。该公司停牌多日后于今天正式发布公告称，拟通过定向发行股票总量不超过10722万股的形式，将其实际控制人手头持有的正大青春宝控股权，以及杭州胡庆余堂药业等4家品牌医药企业的控股或参股的股权资产纳入囊中。
上实医药拥有强大的股东背景，其实际控制人为在香港上市的上海实业控股有限公司（即0363.HK，简称“上实控股”）。上实控股主营业务包括基建设施、医药、消费品等三大支柱产业。如今，上实医药已经发展成为上实控股医药资产整合的直接平台。有市场分析师指出，此次明显大于上实控股在公司股改时承诺的资产注入量，对上实医药的发展意味着什么值得引人关注。
上实控股经过多年的发展运作，旗下已拥有除上实医药之外的一系列优质医药资产。在上实医药股改时，上实控股曾承诺将旗下附属企业持有的杭州青春宝股权（55%股权）适时和采用市场公允价格转让或注入进来，如今它在实施股改不到一年时间内就使当初的股改承诺落到了实处。
引人注目的是，此次除了青春宝之外，上实控股还把手头其它中医药资产一举拿了过来，其中包括杭州胡庆余堂药业（51.0069%股权）、厦门中药厂（61%股权）、辽宁好护士药业（55%股权）、杭州胡庆余堂国药号（29%股权）。截至2006年底，这些企业都具有良好的持续盈利能力，它们的年净利润最少的有600万元，多的达3400万元；而且有着显著的品牌美誉度，如百年老字号“胡庆余堂”；有的产品如厦门中药厂生产的“新癀片”、“八宝丹”等为国内独家专利产品。有统计显示，一旦这次定向增发完成后，上实医药将拥有国家中药保护品种35种，国家基本药物目录品种93种。根据专家的模拟测算，上实医药主营业务收入将同比增长58.3%，每股盈利将增长60%。
那么，原来外界估计分步走的中医药资产注入，这回为什么要全部置入进来，这对公司发展有什么实际意义？
业内分析认为，上实医药现在的医药资产包括以生产西药为主的常药股份、以生物制药为主的广东天普、以制造医疗器械为主的医疗器械股份等。一旦定向增发成功，公司就会增加以生产保健品见长的青春宝；以生产天然药为主的胡庆余堂药业、厦门中药厂和辽宁好护士药业，及搞医药零售的杭州胡庆余堂国药号等一系列中医药资产。这样，上实医药就形成了以“医”为主线的涵盖化学药品、生物药品、医疗器械、中医药及保健品等领域多维产品线，公司将因此发展成为国内为数不多的综合类医药上市公司，大大提高了上实医药的抗风险能力和核心竞争力。事实上，拟定向增发进来的上述资产总价值超过了15亿元，按照2006年度审计后的财务数据测算，可为上实医药新增税后利润约1.2亿元。
一位券商行业分析师指出，自2005年下半年以来，国家启动了涉及医药产业链上的多个环节的系统调控措施，再加上原材料涨价、人民币升值等不利条件，致使医药企业竞争加剧，医药板块业绩表现一直不容乐观。但另一方面，国家已经把加快医疗卫生事业改革、建立覆盖城乡居民的基本卫生保健制度提升到一个战略高度，眼下国家又在各地试行新的医改，这为医药行业创造了发展机遇。显然，上实控股力图加紧调整好现有的产业结构，优化产业布局，把医药资产逐步集中于一个统一的A股平台，达到了身为红筹股的上实控股将其医药业务实现红筹回归与整体上市的目的，既避免了系统内的同业竞争问题，也有利于将上实医药不断做大做强，有助于应对日趋激烈的市场竞争。
